CNY macht Druck auf EUR
Die Wirtschaftsdaten in China sind durchwachsen. Aber die Währung hat eine klare Richtung eingeschlagen. Der Yuan macht zunehmend Druck auf den Euro. Aktuelle Daten aus dem Reich der Mitte machen eine größere Bewegung des CNY wahrscheinlich.
In China verdichten sich die Anzeichen für eine konjunkturelle Trendwende. Die jüngsten Daten zeigen, dass die Wirtschaft stärker wächst als viele Beobachter zunächst angenommen haben. Damit untermauern die Zahlen aus dem Reich der Mitte unsere jüngste Einschätzung (FD vom 12.04.).
Im ersten Quartal ist Chinas Wirtschaft um 5,3% gegenüber dem Vorjahr gewachsen. Auch auf Quartalsbasis ist der Zuwachs mit 1,6% noch deutlich. Allerdings zeigen sich hier in Teilen auch Tendenzen einer Verlangsamung. So legte die Industrieproduktion im März noch um 4,5% zu. Im Februar lag das Plus aber noch bei 6,1%.
Wachstum erholt sich weiter
Die leichte Abkühlung auf Monatsbasis muss noch kein neues Alarmsignal sein. Ein Indikator dafür, dass die chinesische Wirtschaft auch weiter gut wachsen wird, sind die Investitionen. "Das Investitionswachstum war im 1. Quartal stabil", schreibt die Commerzbank in einem aktuellen Research. Es wird vor allem getrieben durch Infrastruktur-Investitionen und durch staatliche Investitionen in diverse Branchen (Halbleiter, Biotech, E-Mobilität).
Wir rechnen daher damit, dass sich der Erholungskurs der chinesischen Wirtschaft fortsetzen wird. Gestützt wird diese Vermutung auch dadurch, dass bei weiteren Abkühlungstendenzen neue staatliche Hilfen wahrscheinlich werden. Peking hat noch viele Möglichkeiten, neue Investitionsanreize zu schaffen. Zur Unterstützung der Inlandsnachfrage kündigte die Regierung einen Aktionsplan an, der den Austausch von alten Geräten und Maschinen gegen neue, umweltfreundlichere Modelle für Unternehmen und Haushalte vorsieht. Unter anderem wird die Regierung Subventionen für den Ersatz alter Fahrzeuge durch E-Fahrzeuge bereitstellen.
Fazit: Der Yuan dürfte seine Tiefkurse gegenüber dem Euro gesehen haben. Der Yuan baut nun zunehmenden Druck auf den Widerstand bei 7,70 EUR|CNY auf. Ein Sprung darüber macht den Weg in Richtung 7,40 frei.
